沧州皓珠:业绩又超预期 伸荐评级

来源:原创   2019-04-15 12:08  编辑:locoy  人气:

  事情:7 月 12 日沧州皓珠(002108,股吧)颁布匹业绩修改公报,公司 2016 年 1—6 月份

  归属于上市公司股东方的净盈利在 25,190.12 万元–26,989.41 万元之间,

  较去年同期增长 180%—200%,原估计增长 140-180%。

  点评:

  叁父亲事情持续发力,业绩又超预期。根据公司业绩预告,上半年

  公司完成归属净盈利拥有望超越 2.6 亿元,扣摒除壹季度的 1.04 亿元,

  公司二季度单季完成净盈利超越 1.56 亿元,同比增长 164%,超越产

  我们及市场不符预期,标注皓叁父亲事情均持续发力中。

  优质隔膜供应稀缺,触动力电池隔膜迅快增长就续。壹季度触动力电

  池全行业拥有补养上年 12 月天量出产货的要斋,销特价而沽很好。受此影响,

  公司销特价而沽锂电隔膜近 3000 万平米,超越上年全年的 70%。二季度,

  考虑到“查骗补养”伸发的行业震触动使得新触动力汽车的出产货量受到

  片断影响,我们估计触动力电池出产货量增快会放缓,触动力电池公司

  的业绩也标注皓了增快的放缓,但在此行业背景下,公司能得到如

  此高的增长,标注皓了优质隔膜的供应依然稀缺。公司的湿法隔膜

  曾经投产,年内将完成批量销特价而沽,新来中航锂电入股公司隔膜项

  目也标注皓公司湿法隔膜技术曾经熟,得到父亲客户认却。下半年

  补养助调理政策落地后,新触动力商用车将末了尾父亲幅充分,公司的锂

  电隔膜也将得到持续充分触动力,依然犯得着收听候。

  PE 管道和 BOPA 隔膜载利才干提升,业绩贡献同比也拥有父亲幅增

  长。本次半年度业绩超预期,PE 管道的摆荡增长和 BOPA 隔膜载

  利的父亲幅上升功不成没拥有。对 PE 管道事情,燃气管道和给水排水市

  场的增长摆荡,年均在 10%以上,重庆项目新增产能在早年假释。

  BOPA隔膜事情,鉴于产能供应收收缩叠加以低油价的环境,公司BOPA

  隔膜事情的载利才干父亲幅提升,完成反转,估计全年净盈利将父亲

  父亲添加以,到臻 1.5 亿摆弄。

  护持“伸荐”评级。公司触动力电池隔膜及 BOPA 隔膜业绩持续超预

  期,我们上调公司载利预测,估计 2016~2018EPS 区别为 0.66 元、

  0.79 元、0.95 元,市载比值区别为 37 倍、32 倍和 26 倍,护持 “铰

  荐”评级。

  风险提示:(1)公司募投项目半途而废不臻预期;(2)新触动力汽车不

  及预期;(3)油价及汇比值父亲幅摆荡。

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